智通财经APP得悉，国信证券发布研究报告称，跟着扫地机天性迭代周期进入结尾，以价换量逻辑开端闪现。需求端看，在价格下降的条件下，扫地机销量或有望从头抵达600-750万台的水平，对应2022-2025年的复合增速有望抵达19%。供应端看，扫地机全体降本空间估计在12%-36%，年降双位数尽管有较大应战，但一旦产品形状打破则有望完成较大程度的降本。在国内扫地机迎量增拐点、海外扫地机活跃复苏的布景下，该行引荐扫地机器人有突出奉献的公司石头科技(688169.SH)和科沃斯(603486.SH)。
扫地机产品力的继续提高使职业坚持结构性的晋级，带动价格的上涨。而2022年11月开端，跟着扫地机天性迭代周期进入结尾，职业量额增速距离渐渐的呈现收窄，2023年开端销量增速逐步反超销额增速。
扫地机当时保有率不到10%，生长空间足够，中心在于探求降价多少能够拉动多少增加。
在价格下降的条件下，扫地机销量或有望从头抵达600-750万台的水平，对应2022-2025年的复合增速有望抵达19%。
拆解：对照空调及微波炉的浸透率提高进程，在该行的假设下，价格下探/形状的更新对当年或次年预期新增量奉献有望抵达200-350万台，对应年保有率提高约1.0pct；叠加更新需求约400万台，算计的预期销量水平回到600-750万台的水平。
扫地机全体降本空间估计在12%-36%，年降双位数尽管有较大应战，但一旦产品形状打破则有望完成较大程度的降本。
途径一：非中心功用减配。考虑到产品不能影响顾客中心运用体会，尽管主机降本计划很有限，但基站在调整功用或改动用户使用场景下降本充溢可能性，从简略的功用减配到抱负情况下的万能无基站产品，估计有8%～30%的降本弹性。
途径二：中心零部件技能降本。软件才能补足后的传感器精简、中心零部件（如芯片等）国产代替以及更低本钱的技能计划代替等，估计本钱降幅4%～6%。
海外欧美商场分解增加，美国以价换量或也正拉开帷幕，欧洲仍处于产品主导的阶段
2023年以来欧美商场扫地机全体坚持向上态势，其间线上商场微弱复苏，美国相同展现出了以价换量的特色，而欧洲商场则在新品拉动下保持了量价齐升。国内以石头、科沃斯为代表的龙头仍在不断抢占商场份额。
危险提示：国内外需求动摇危险、职业竞赛加重影响盈余才能危险、海外产品和途径扩张没有抵达预期危险。